机械设备业整体承压,高端装备仍被看好

　　研究显示，从业绩层面看，2015年及今年一季度， 机械设备行业整体业绩表现欠佳，多个传统装备子行业业绩呈现下滑，但在高端制造和智能制造仍保持了较好的增长势头，投资机会被市场看好。

　　行业业绩分化明显

　　2015年传统机械制造板块业绩普遍承压，通用机械、工程机械等子板块成为业绩洼地。据国联证券统计数据显示：

　　通用机械板块57家上市公司，2015年合计实现营业收入1352.13亿元，同比下降11.6%，合计实现扣非后净利润46.62亿元，同比下降18.7%;专用设备板块32家上市公司，2015年合计实现营业收入413.02亿元，同比下降11.6%，扣非后净利润9.75亿元，同比下降40.1%。

　　工程机械板块2015年实现营收1378.79亿元，同比下降19.97%，扣非后净利润-36.16亿元，同比下降355.63%，成为行业业绩下滑最严重的板块。油气设备板块19家上市公司，虽然在2015年营收210.74亿元，实现同比增长1.47%，但是净利润整体亏损1550.75万元，同比下降100.73%。

　　仪器仪表板块20家上市公司，2015年合计营收119.62亿元同比增长10.22%，净利润8.86亿元，同比下降8.43%。

　　值得注意的是，传统机械设备板块的整体下滑趋势在今年并没有终止，受整个宏观经济低迷的影响，今年一季度，除仪器仪表、专用设备板块实现微增长，大部分行业业绩仍呈现出继续下滑的态势。

　　通用机械板块，今年一季度营收277.02亿元，同比下降13.4%，净利润9.75亿元，同比下降8.1%。工程机械板块2016年一季度营收276.41亿元，同比下降7.53%，净利润-13.00亿元，同比下降17.48%。油气设备板块实现营收33.03亿元，同比下降17.92%，净利润-1.58亿元，同比下降237.41%。

　　在各个子行业中，虽然均有不同程度受到宏观经济环境影响出现业绩下滑或增速放缓，但是智能制造、高端制造等板块仍保持了较好的业绩增速。2015年，智能制造子板块营收1596.28亿元，同比增长0.29%，今年一季度营收358.9005亿元，同比增长3.86%。核能核电子板块营收1752.11亿元，同比增长0.21%，今年一季度营收386.1829亿元，同比增长1.58%。

　　高端制造受推荐

　　在行业整体低迷的情况下，市场分析人士认为，部分子行业仍然存在较好的布局机会。

　　国联证券研究员马松分析称，智能制造行业在过去一年中外延并购布局进一步加速，建议积极关注工业机器人领域以及服务机器人领域的个股。工程机械板块正处在行业最困难时期，整体仍不容乐观，建议关注积极谋求转型并取得一定成效的标的。油气设备行业受国际油价低迷的影响，净利润大幅下滑，但随着油价的企稳反弹，未来有望大幅回暖。

　　太平洋证券刘倩倩也认为，油气装备板块油价低价形势未实现扭转，目前油气装备需求不足，上市公司业绩仍将在低位运行。

　　在投资策略中，刘倩倩推荐通用航空和智能制造板块。“5月4日国务院常务会议，部署促进通用航空业发展，以改革创新扩大有效内需。目前我国的通用航空产业还处于起步发展阶段。会议表明了国家积极推动通用航空产业发展的决心，随着低空空域管理改革步入攻坚阶段，未来关于‘低空开放、简化审批’的具体政策措施有望陆续出台，我国通用航空产业将进入快速发展的黄金时代。”

　　据刘倩倩分析，随着通用机场和飞机数量的增加，相应的通航维修及地面保障、私人航空驾照培训、综合运营服务等需求将持续扩大，整个产业链将带动千亿规模的巨大市场空间。

　　国防军工板块方面，科研院所改制是目前国防军工板块确定性的投资机会，预计近期相关政策将会出台，扫除军工科研院所改革的最后障碍，后续随着分类的完成，军工资产证券化步骤有望加快，航天系和电科系资产证券化率较低，航天科技集团提出到“十三五”末的资产证券化率目标为45%，目前仅有15%，提升空间巨大，建议积极布局民参军、科研院所改制、国防信息化三大方向。

　　智能装备板块，《机器人产业五年发展规划》发布，未来五年我国机器人产业将实现快速发展，看好目前产业链上盈利性较好的系统集成商，并认为机器人本体以及零部件企业具备长期发展空间。

　　东北证券同样建议在2016年从智能装备、民用无人机、特种设备等几方面布局机械设备行业。《中国制造2025》作为制造强国三十年战略的第一个“十年”战略，相关重点制造领域将会获得较大的政策和资金支持，支撑文件将陆续落地，生产自动化领域迎来很大的发展机遇。







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